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      千億級頭部助貸,來到新關口

      2024-03-26 05:00:00 21世紀經濟報道 李覽青

      近期,奇富科技、樂信、信也科技三家累計貸款交易規模破千億的助貸“排頭兵”發布2023年Q4及全年業績報告。

      三家公司的整體業績總體呈現增長趨勢,其中奇富科技實現營收162.9億元人民幣,同比減少1.59%,實現歸母凈利潤42.85億元,同比增長6.49%;樂信實現營收131億元人民幣,同比增長32%,實現歸母凈利潤10.66億元,同比增長30.0%;信也科技實現營收125.47億元人民幣,同比增長12.7%,實現歸母凈利潤23.41億元,同比增長3.3%。

      然而,資產質量承壓帶來的風險管理問題成為行業2023年下半年的核心問題。

      對于助貸行業而言,2023的下半年是一段較為艱難的時期?!暗谒募径仁秋L險管理充滿挑戰的時期”“2024年公司仍將加強風險管理作為重中之重”“去年三季度開始行業受到整體環境影響,資產質量有所波動”……在2023年的投資者關系電話會議上,來自這些頭部助貸機構的高管如是說。

      回顧助貸行業近十年來的發展,消費信貸規模增速放緩,推動頭部平臺從重資產的擔保模式、自營模式向輕資本的科技服務轉型,如今,在宏觀環境消費緩慢復蘇、消費信貸資產質量下行、運營商整治電催線路的背景下,對助貸平臺在貸前、貸中、貸后的全流程風險管理都提出更高要求。

      當助貸行業來到新的關口,21世紀經濟報道深度分析三家公司財報與投資者電話會議后發現,行業出現兩大趨勢。第一是重構風控策略,增強風險管理;第二是通過AIGC等技術實現降本增效,并尋求出海等新的利潤增長點。

      資產質量承壓迎挑戰

      近年來,行業早已形成的一個共識是,全國消費信貸規?;具M入存量時代。

      Wind數據統計顯示,2020年至今,我國短期消費貸款規?;颈3衷?萬億到10萬億,中長期消費貸款從2022年開始至今維持在40萬億到50萬億之間。

      在存量時代,記者了解到,助貸平臺客戶運營主要分為兩個路線,一是新客拓展,二是老客運營,二者對應的風險管理流程側重點有所差異,前者是貸前風險識別,后者是對不同風險層級客群的差異化定價、精細化運營與貸后管理。

      從新用戶數量來看,截至2023年末三家平臺累計注冊用戶數量均實現同比超10%增長,奇富科技累計注冊用戶2.35億人,同比增加12.8%;樂信累計注冊用戶數量2.1億人,同比增加11.1%;信也科技累計注冊用戶數量1.80億人,同比增加13.0%。但樂信、信也科技的借款人活躍度有所下滑,其中樂信活躍借款用戶數量同比減少12.4%至850萬人;信也科技2023年四季度單季度的活躍借款人數為297萬人,同比減少7.2%。

      同時,從貸后表現來看,2023年Q4各平臺發放的資產質量整體出現下滑。

      以截至2023年末的90天(M3+)貸款逾期率為例,奇富科技該指標為2.35%,環比增加53BP,同比增加32BP;信也科技的M3+逾期率為1.93%,環比增加26BP,同比增加50BP;樂信M3+逾期率2.90%,環比增加23BP,同比增加40BP。

      對于資產質量下行風險,在投資者電話會議上,助貸平臺高層提到的外部環境因素主要包括2023年下半年宏觀經濟復蘇緩慢,消費需求不振,運營商加強催收線路管控引發催回率降低等。

      值得關注的是,從2023年6月開始,運營商就逐步對部分金融催收外呼進行線路管控,到年末“400”開頭的電話號碼用于催收被暫停,相關催收業務整改于2024年1月方告一段落。三家頭部助貸平臺高管均在投資者交流時提到電催對Q4資產質量下行的相關影響,主要是從11月開始運營商的線路管制,其提到存量資產的風險暴露在11月出現峰值,到今年1月已逐步回落企穩,其中一家平臺Q4催回率受此影響,從89%下降到87%。

      直面風險管理難題

      資產質量下行倒逼助貸行業加強風險管理。

      三家平臺一致的做法是,在增強貸前風險管理識別的同時,提高貸款準入門檻,減少發放高風險、長期限貸款。

      奇富科技相關人士在交流中提到,公司在2023年Q4與2024年Q1都主動調整了新增放款結構,縮減了長期限的交易規模來減少不確定性,2023年下半年長期限貸款占比在18%左右,2024年該比例將縮短至10%以內。

      而樂信也在2023年末開啟大刀闊斧的風險管理架構改革。2023年12月,在螞蟻消金任職十余年、深度參與花唄借唄風險管理體系搭建的喬占穩,加入樂信擔任首席風險官。在被投資者問及為何加入樂信時,喬占穩表示,擁有超2億注冊用戶數的樂信在消金、普惠、電商三大業務聯動有較大的潛力,未來有較大的成長空間。但他也坦言,樂信整體風險水平與同業相比較高,主要問題有三個方面,第一是三方數據引入與使用多而不精,第二是風險模型類型比較單一,以風險評分為主,第三是風控體系相對較零散,風險管理工具不足。

      在喬占穩加入樂信后,從風險識別體系、客戶分層重構、老客風險管理、風控管理工具升級、風控管理人才引入等五個方面進行改革。

      其中,記者注意到,樂信針對新客戶建立起風險識別體系,特別是在數據層面與字節等互聯網平臺深度聯合構建RTA模型,以挖掘場景數據提升風險評分模型的準確度與穩定性,拓展在時空維度上的客戶風險識別。喬占穩提到,目前樂信消金、普惠、電商三條業務線的風險識別能力均有近30%的提升。

      資金成本降至6%

      在核心的資產質量問題外,在收入和成本的兩端,降本增效成為助貸平臺的必答題。

      對行業而言的一個好消息是,在資產荒背景下助貸資金成本正在持續壓降。

      在投資者電話會上,三家助貸平臺都提到資金成本降低。其中樂信資金透露成本已降至6%以下,在未來或將通過發行ABS繼續壓降資金成本,奇富科技和信也科技均提到其Q4平均資金成本同比減少100BP,即1個百分點。據記者從業內人士處了解,頻頻發行ABS的奇富科技資金成本目前在上市助貸中最低,信也科技的資金成本也在6%以下,均處于歷史低位。

      在降低獲客成本與運營成本方面,大模型等科技手段成為助貸平臺優化流程管理的一大助力。

      吳海生在投資者交流時提到,奇富科技的大模型技術研發已開始提升業務效率,該公司通過AIGC優化投放的圖片、視頻素材,減少了9%的獲客成本,同時,公司已通過AI編程替換了編碼庫15%的編碼,提高公司業務效率。

      樂信也提到,四季度公司自研大模型已應用于用戶畫像識別領域,基于大模型輔助開發的異動歸因系統也正式上線。

      信也科技則在四季度加強信貸風險評估與欺詐監測技術,將整體逾期率降低0.1個百分點。此外,信也科技在海外展業的創意廣告活動已運用AIGC技術,其在Facebook擁有超百萬粉絲,在TikTok的粉絲數也超過81萬人。

      尋求新的利潤增長點

      面對激烈的市場競爭,助貸平臺開始尋求差異化發展。

      輕資產模式下的貸款撮合依然是助貸平臺的重要業務。樂信由電商分期起家,但該項服務收入早已不是營收支柱,2023年通過分期電商平臺服務實現收入17.5億元,同比減少14.9%,而信用撮合服務實現收入96.66億元,同比增加62.1%,科技賦能服務收入同比減少11.1%至16.4億元。此外,樂信開始發力面向小微用戶的普惠業務板塊。樂信CEO肖文杰在投資者交流時提到,2024年將進行網格化經營,持續提升產品和offer競爭優勢,進一步擴充銷售規模,實現普惠業務的自主化經營優勢。

      在重資產模式風險資產攀升的情況下,奇富科技表示將增強輕資產的助貸業務,增強借款人與金融機構的匹配能力。從2023年財報來看,奇富科技重資產助貸收入16.67億元,已低于輕資產主貸收入32.14億元,但這兩個指標相較2022年均有所減少。

      出海是金融科技公司尋求利潤的一個新增長點。

      信也科技目前已在印尼、菲律賓建立了金融科技平臺,2023年國際業務已實現營業收入21億元,同比增加85.9%,占集團凈收入的比重達到17%。另據其在投資者會議上透露,該公司在印尼的相關科技服務有望在2024年實現全面盈利。

      樂信也在電話會議上提到,出海是公司未來的戰略方向之一,目前公司在東南亞與南美初步展業,但規模不大且發展相對早期。

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