千億級頭部助貸,來(lái)到新關(guān)口

2024-03-26 05:00:00 21世紀經(jīng)濟報道 李覽青

近期,奇富科技、樂(lè )信、信也科技三家累計貸款交易規模破千億的助貸“排頭兵”發(fā)布2023年Q4及全年業(yè)績(jì)報告。

三家公司的整體業(yè)績(jì)總體呈現增長(cháng)趨勢,其中奇富科技實(shí)現營(yíng)收162.9億元人民幣,同比減少1.59%,實(shí)現歸母凈利潤42.85億元,同比增長(cháng)6.49%;樂(lè )信實(shí)現營(yíng)收131億元人民幣,同比增長(cháng)32%,實(shí)現歸母凈利潤10.66億元,同比增長(cháng)30.0%;信也科技實(shí)現營(yíng)收125.47億元人民幣,同比增長(cháng)12.7%,實(shí)現歸母凈利潤23.41億元,同比增長(cháng)3.3%。

然而,資產(chǎn)質(zhì)量承壓帶來(lái)的風(fēng)險管理問(wèn)題成為行業(yè)2023年下半年的核心問(wèn)題。

對于助貸行業(yè)而言,2023的下半年是一段較為艱難的時(shí)期?!暗谒募径仁秋L(fēng)險管理充滿(mǎn)挑戰的時(shí)期”“2024年公司仍將加強風(fēng)險管理作為重中之重”“去年三季度開(kāi)始行業(yè)受到整體環(huán)境影響,資產(chǎn)質(zhì)量有所波動(dòng)”……在2023年的投資者關(guān)系電話(huà)會(huì )議上,來(lái)自這些頭部助貸機構的高管如是說(shuō)。

回顧助貸行業(yè)近十年來(lái)的發(fā)展,消費信貸規模增速放緩,推動(dòng)頭部平臺從重資產(chǎn)的擔保模式、自營(yíng)模式向輕資本的科技服務(wù)轉型,如今,在宏觀(guān)環(huán)境消費緩慢復蘇、消費信貸資產(chǎn)質(zhì)量下行、運營(yíng)商整治電催線(xiàn)路的背景下,對助貸平臺在貸前、貸中、貸后的全流程風(fēng)險管理都提出更高要求。

當助貸行業(yè)來(lái)到新的關(guān)口,21世紀經(jīng)濟報道深度分析三家公司財報與投資者電話(huà)會(huì )議后發(fā)現,行業(yè)出現兩大趨勢。第一是重構風(fēng)控策略,增強風(fēng)險管理;第二是通過(guò)AIGC等技術(shù)實(shí)現降本增效,并尋求出海等新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。

資產(chǎn)質(zhì)量承壓迎挑戰

近年來(lái),行業(yè)早已形成的一個(gè)共識是,全國消費信貸規?;具M(jìn)入存量時(shí)代。

Wind數據統計顯示,2020年至今,我國短期消費貸款規?;颈3衷?萬(wàn)億到10萬(wàn)億,中長(cháng)期消費貸款從2022年開(kāi)始至今維持在40萬(wàn)億到50萬(wàn)億之間。

在存量時(shí)代,記者了解到,助貸平臺客戶(hù)運營(yíng)主要分為兩個(gè)路線(xiàn),一是新客拓展,二是老客運營(yíng),二者對應的風(fēng)險管理流程側重點(diǎn)有所差異,前者是貸前風(fēng)險識別,后者是對不同風(fēng)險層級客群的差異化定價(jià)、精細化運營(yíng)與貸后管理。

從新用戶(hù)數量來(lái)看,截至2023年末三家平臺累計注冊用戶(hù)數量均實(shí)現同比超10%增長(cháng),奇富科技累計注冊用戶(hù)2.35億人,同比增加12.8%;樂(lè )信累計注冊用戶(hù)數量2.1億人,同比增加11.1%;信也科技累計注冊用戶(hù)數量1.80億人,同比增加13.0%。但樂(lè )信、信也科技的借款人活躍度有所下滑,其中樂(lè )信活躍借款用戶(hù)數量同比減少12.4%至850萬(wàn)人;信也科技2023年四季度單季度的活躍借款人數為297萬(wàn)人,同比減少7.2%。

同時(shí),從貸后表現來(lái)看,2023年Q4各平臺發(fā)放的資產(chǎn)質(zhì)量整體出現下滑。

以截至2023年末的90天(M3+)貸款逾期率為例,奇富科技該指標為2.35%,環(huán)比增加53BP,同比增加32BP;信也科技的M3+逾期率為1.93%,環(huán)比增加26BP,同比增加50BP;樂(lè )信M3+逾期率2.90%,環(huán)比增加23BP,同比增加40BP。

對于資產(chǎn)質(zhì)量下行風(fēng)險,在投資者電話(huà)會(huì )議上,助貸平臺高層提到的外部環(huán)境因素主要包括2023年下半年宏觀(guān)經(jīng)濟復蘇緩慢,消費需求不振,運營(yíng)商加強催收線(xiàn)路管控引發(fā)催回率降低等。

值得關(guān)注的是,從2023年6月開(kāi)始,運營(yíng)商就逐步對部分金融催收外呼進(jìn)行線(xiàn)路管控,到年末“400”開(kāi)頭的電話(huà)號碼用于催收被暫停,相關(guān)催收業(yè)務(wù)整改于2024年1月方告一段落。三家頭部助貸平臺高管均在投資者交流時(shí)提到電催對Q4資產(chǎn)質(zhì)量下行的相關(guān)影響,主要是從11月開(kāi)始運營(yíng)商的線(xiàn)路管制,其提到存量資產(chǎn)的風(fēng)險暴露在11月出現峰值,到今年1月已逐步回落企穩,其中一家平臺Q4催回率受此影響,從89%下降到87%。

直面風(fēng)險管理難題

資產(chǎn)質(zhì)量下行倒逼助貸行業(yè)加強風(fēng)險管理。

三家平臺一致的做法是,在增強貸前風(fēng)險管理識別的同時(shí),提高貸款準入門(mén)檻,減少發(fā)放高風(fēng)險、長(cháng)期限貸款。

奇富科技相關(guān)人士在交流中提到,公司在2023年Q4與2024年Q1都主動(dòng)調整了新增放款結構,縮減了長(cháng)期限的交易規模來(lái)減少不確定性,2023年下半年長(cháng)期限貸款占比在18%左右,2024年該比例將縮短至10%以?xún)取?/p>

而樂(lè )信也在2023年末開(kāi)啟大刀闊斧的風(fēng)險管理架構改革。2023年12月,在螞蟻消金任職十余年、深度參與花唄借唄風(fēng)險管理體系搭建的喬占穩,加入樂(lè )信擔任首席風(fēng)險官。在被投資者問(wèn)及為何加入樂(lè )信時(shí),喬占穩表示,擁有超2億注冊用戶(hù)數的樂(lè )信在消金、普惠、電商三大業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)有較大的潛力,未來(lái)有較大的成長(cháng)空間。但他也坦言,樂(lè )信整體風(fēng)險水平與同業(yè)相比較高,主要問(wèn)題有三個(gè)方面,第一是三方數據引入與使用多而不精,第二是風(fēng)險模型類(lèi)型比較單一,以風(fēng)險評分為主,第三是風(fēng)控體系相對較零散,風(fēng)險管理工具不足。

在喬占穩加入樂(lè )信后,從風(fēng)險識別體系、客戶(hù)分層重構、老客風(fēng)險管理、風(fēng)控管理工具升級、風(fēng)控管理人才引入等五個(gè)方面進(jìn)行改革。

其中,記者注意到,樂(lè )信針對新客戶(hù)建立起風(fēng)險識別體系,特別是在數據層面與字節等互聯(lián)網(wǎng)平臺深度聯(lián)合構建RTA模型,以挖掘場(chǎng)景數據提升風(fēng)險評分模型的準確度與穩定性,拓展在時(shí)空維度上的客戶(hù)風(fēng)險識別。喬占穩提到,目前樂(lè )信消金、普惠、電商三條業(yè)務(wù)線(xiàn)的風(fēng)險識別能力均有近30%的提升。

資金成本降至6%

在核心的資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題外,在收入和成本的兩端,降本增效成為助貸平臺的必答題。

對行業(yè)而言的一個(gè)好消息是,在資產(chǎn)荒背景下助貸資金成本正在持續壓降。

在投資者電話(huà)會(huì )上,三家助貸平臺都提到資金成本降低。其中樂(lè )信資金透露成本已降至6%以下,在未來(lái)或將通過(guò)發(fā)行ABS繼續壓降資金成本,奇富科技和信也科技均提到其Q4平均資金成本同比減少100BP,即1個(gè)百分點(diǎn)。據記者從業(yè)內人士處了解,頻頻發(fā)行ABS的奇富科技資金成本目前在上市助貸中最低,信也科技的資金成本也在6%以下,均處于歷史低位。

在降低獲客成本與運營(yíng)成本方面,大模型等科技手段成為助貸平臺優(yōu)化流程管理的一大助力。

吳海生在投資者交流時(shí)提到,奇富科技的大模型技術(shù)研發(fā)已開(kāi)始提升業(yè)務(wù)效率,該公司通過(guò)AIGC優(yōu)化投放的圖片、視頻素材,減少了9%的獲客成本,同時(shí),公司已通過(guò)AI編程替換了編碼庫15%的編碼,提高公司業(yè)務(wù)效率。

樂(lè )信也提到,四季度公司自研大模型已應用于用戶(hù)畫(huà)像識別領(lǐng)域,基于大模型輔助開(kāi)發(fā)的異動(dòng)歸因系統也正式上線(xiàn)。

信也科技則在四季度加強信貸風(fēng)險評估與欺詐監測技術(shù),將整體逾期率降低0.1個(gè)百分點(diǎn)。此外,信也科技在海外展業(yè)的創(chuàng )意廣告活動(dòng)已運用AIGC技術(shù),其在Facebook擁有超百萬(wàn)粉絲,在TikTok的粉絲數也超過(guò)81萬(wàn)人。

尋求新的利潤增長(cháng)點(diǎn)

面對激烈的市場(chǎng)競爭,助貸平臺開(kāi)始尋求差異化發(fā)展。

輕資產(chǎn)模式下的貸款撮合依然是助貸平臺的重要業(yè)務(wù)。樂(lè )信由電商分期起家,但該項服務(wù)收入早已不是營(yíng)收支柱,2023年通過(guò)分期電商平臺服務(wù)實(shí)現收入17.5億元,同比減少14.9%,而信用撮合服務(wù)實(shí)現收入96.66億元,同比增加62.1%,科技賦能服務(wù)收入同比減少11.1%至16.4億元。此外,樂(lè )信開(kāi)始發(fā)力面向小微用戶(hù)的普惠業(yè)務(wù)板塊。樂(lè )信CEO肖文杰在投資者交流時(shí)提到,2024年將進(jìn)行網(wǎng)格化經(jīng)營(yíng),持續提升產(chǎn)品和offer競爭優(yōu)勢,進(jìn)一步擴充銷(xiāo)售規模,實(shí)現普惠業(yè)務(wù)的自主化經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢。

在重資產(chǎn)模式風(fēng)險資產(chǎn)攀升的情況下,奇富科技表示將增強輕資產(chǎn)的助貸業(yè)務(wù),增強借款人與金融機構的匹配能力。從2023年財報來(lái)看,奇富科技重資產(chǎn)助貸收入16.67億元,已低于輕資產(chǎn)主貸收入32.14億元,但這兩個(gè)指標相較2022年均有所減少。

出海是金融科技公司尋求利潤的一個(gè)新增長(cháng)點(diǎn)。

信也科技目前已在印尼、菲律賓建立了金融科技平臺,2023年國際業(yè)務(wù)已實(shí)現營(yíng)業(yè)收入21億元,同比增加85.9%,占集團凈收入的比重達到17%。另?yè)湓谕顿Y者會(huì )議上透露,該公司在印尼的相關(guān)科技服務(wù)有望在2024年實(shí)現全面盈利。

樂(lè )信也在電話(huà)會(huì )議上提到,出海是公司未來(lái)的戰略方向之一,目前公司在東南亞與南美初步展業(yè),但規模不大且發(fā)展相對早期。

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